“黑货”何时清算

　　近日，笔者在北京马甸邮币卡市场看到，邮票市场呈现出强劲“牛市”态势：1月5日发行的面值24元的猪年生肖票大版，市场价格已经达到70元；奥运会题材邮品再度飙升，2005年发行的面值9.6元的奥运不干胶小版，市场价格已经达到近100元，面值8元的福娃小版，市价也已达到70元；2006年面值114元的套票，市价上升到170元左右，上升幅度在40％左右。据市场人士介绍，由于集邮市场一路“牛市”，除传统的集邮者和邮商外，一些市民也把投资邮市作为了一种新的投资项目。 　　据一位集邮公司负责人介绍，邮票市场呈现“牛市”主要有几种原因：一是相对于前几年邮票动辄千万的发行量，最近两年邮票的总发行量下压，给市场上流通的邮票提供了上涨空间；二是由于国家邮政部门从2005年开始集中销毁了库存的邮票，目前2003年以前的库存邮票基本上零库存，促进了老票的升值；三是从2006年开始，国家大力整顿集邮市场，实行实名订票，对邮票订户实行最高限量制，而对于半年内未售出的邮票全部退回，实行集中销毁。是这些措施，刺激了邮市的发展。 　　然而作为一种投资行为，邮市与股市一样存在风险。虽然近期邮市一路看涨，但一个现象是：行情的局部特征明显，大盘整体行情并未来临。那么，抑制大盘行情的阻力在哪里呢？ 　　据业内人士分析，1992年至2003年销毁量的公布，并不会立刻刺激整个大盘的上涨，只会导致出现许多黑马，即一些销毁量比较大的品种。目前许多品种已经初露黑马本色，比如兜兰小型张便有许多大户收购，估计是销毁清单已经被消息灵通的人探知一二。 　　实际上，34亿元的销毁量并不算多。1992年至2003年发行的小型张共计61个品种，除1995年的桂花无齿、1996年的宝鼎无齿、1997年的香港回归金箔、1999年的澳门回归金箔外，还有57个品种。这34亿元的销毁之中，即便有一半是小型张，即总体17亿元，平均每个小型张品种销毁3000万元面值。对于8元面值的品种来说，大约销毁375万枚；对于5元面值的品种来说，大约销毁600万枚。如此算来，除了2003年的存世量最小外，对于其余的1992年至2002年的小型张影响并不大。 　　至于说到邮寄消耗，这个数字是不确定的、无法统计的，所以即使真的大高潮来临，品评哪个品种有潜力，也会依据发行量和邮政部门公布的销毁量。所以，期待销毁清单公布就会飞涨是不现实的。 　　而未列入销毁的2004年和2005年的年票，更是一道“天然屏障”。这两年的年票市值在20亿元左右，预定量估计在20％至60％之间，其中纯投资者的预定量大概有一半，邮寄的销毁基本上也是投资者把好品种高价卖出后，剩余的一些打折品种。这些基本上不会对市场造成什么冲击。 　　如此一来，邮政部门2004年和2005年邮票的库存估计在20％至40％之间，市值在4亿元至8亿元之间。这成为阻碍邮市大盘发动行情的最大“黑货”。 　　那么，这批“黑货”何时才能开始封库呢？有分析人士认为，预计在2007年6月之前，但业界已经呼吁，希望邮政当局能在2007年3月“两会”召开之前封库。 　　一旦这批“黑货”封库，即使按最少的估计，即封库量占15％，也足以消除邮市整体行情真正启动的最大障碍，必将带动整个大盘，进而爆发新一轮的邮市大高潮。 　　中国邮市一贯以“政策市”著称，在2008年北京奥运会的强大利好之下，在国家宏观经济进入新增长的机遇期，在股市、基金等周边投资市场全面走“牛”的氛围中，邮政当局如果还顾及自身利益，而置广大邮品投资者于不顾，将会成为历史的罪人。